이란의 상황은 계류 중이며, 주말 전에 위험 회피가 다시 가열 될 수 있습니다.

아시아 시장 검토

목요일에 데이터에 따르면 미국 일자리와 인플레이션이 모두 냉각되어 연준의 이자율이 올해 두 번 삭감되었습니다. 미국 달러 지수는 2 일 연속으로 떨어졌으며 지금까지 미국 달러의 가격은 98.23입니다.

이스라엘-이란 갈등 :

이스라엘은 작전 코드를 시작합니다. 이스라엘은 미사일과 드론이 가까운 시일 내에 이스라엘을 공격 할 것으로 기대합니다. 카츠 이스라엘 국방 장관은 전국의 비상 사태를 선포하고이란의 복수에 대응할 준비가되어있다. 이스라엘은이란의 여러 지역에있는 핵 목표를 포함하여 수십 개의이란의 군사 목표에 대한 파업을 포함하여 첫 번째 운영 단계를 완료했다고 밝혔다. 그러나 이스라엘은이 행동이“오랫동안 지속될 수있다”고 말했다. BNO News에 따른다 : 이스라엘은이란에서 두 번째 공습을 시작했으며 많은 도시에서 폭발이 일어났다. 네타냐후 이스라엘 총리는 이스라엘의 공습이 나탄츠 지역의 핵폭탄과이란의 주요 우라늄 강화 시설에 대한이란의 핵 과학자들의 연구를 목표로했으며 이스라엘 군대는이란의 탄도 미사일 프로그램의 핵심을 강타했다고 밝혔다. 미국은이란의 단속에 참여하지 않았으며 현재의 우선 순위는이 지역의 미군을 보호하는 것입니다. 이란은 미국의 이익이나 직원을 목표로 삼아서는 안됩니다.

이란의 응답 :

이란의 최고 지도자 인 Khamenei : 이스라엘의 몇몇 사령관과 과학자공격으로 사망했다.

이란의 최고 지도자 인 카메 네이 :이 공격은 이스라엘에게 고통을 겪게 될 것이며, 결국 그럴만 한대로 처벌 될 것입니다.

문제 안에있는 사람들 : G7의 대부분의 국가는 트럼프의 러시아 유가 상단을 우회 할 계획입니다. JPMorgan Chase는 2025 년 유가 예측을 유지하지만 최악의 경우 유가가 두 배가 될 것이라고 경고합니다.

관세-트럼프는 며칠 만에 미국-미국 무역 협정의 핵심 부분에 서명 할 것입니다. Canada 총리 : 미국-캐나다 무역 협상에서 발전이 이루어졌습니다. TRUMP : 가까운 시일 내에 자동차 관세가 제기 될 수 있습니다. 미국 상무부는 새로운 자동차 관세 신용 프로세스를 발표했으며 23 일부터 세탁기와 냉장고가 목록에있는 철강 기기에 대한 추가 관세를 발표했습니다.

미국의 초기 실업 청구 수는 6 월 7 일부터 주당 248,000 명으로, 예상 240,000보다 높았으며, 2024 년 10 월 5 일부터 주 이후 가장 높았습니다. 상인들은 다시 한 번 연준의 이자율 삭감을 올해 두 번 가격에 책정했습니다.

트럼프는 파웰을 바보라고 불렀고 200 베이시스 포인트 컷을 요구했다.

출처 : 미국은 희토류의 국방 생산법을 불러 일으킬 계획입니다.

제도적 견해 요약

ANZ 은행은 연방 준비 은행의 결의안을 기대합니다. 경제 성장 기대치가 낮아 지므로 Powell의 진술에 집중해야합니까?

이자율 결정 : 우리는 연방 준비 은행 이이 회의에서 침묵을 유지하기로 결정할 것으로 기대합니다. 관세 증가와 인플레이션 변화에 대한 불확실성이 상승하면서 강력한 노동 시장은 연준이 다가오는 인플레이션 보고서에 집중할 시간을줍니다. 그러나 전반적으로, 우리는 여전히 연준이 다음 분기 (아마도 9 월 회의)에 금리 인하를 재개 할 것이라고 생각합니다.

경제 예측 :이 회의에서 연방 준비 은행은 또한 경제 예측을 업데이트 할 것입니다. 이 경제 예측에서 FOMC는 2025 년 GDP 성장에 대한 기대치를 낮출 것으로 예상되는 반면 실업에 대한 기대는 변하지 않을 것으로 예상됩니다. 동시에 2025 년의 인플레이션 기대도 제기 될 것입니다. 우리는 그들이 명확한 메시지를 보낼 것이라고 생각합니다. FOMC는 관세가 성장을 줄일 것으로 기대하지만 경기 침체를 일으키지 않으며, 인플레이션은 단기적으로 증가 할 것입니다. 6 월 9 월은 FOMC 회원들이 4 월 2 일 관세 발표를 경제 평가에 어떻게 통합했는지, 그리고 최근의 발전과 불확실성이 연준의 이중 임무에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 보여줄 것입니다. 업데이트 된 예측은 또한 관세가 일시적으로 인플레이션에 영향을 미치는 FOMC의 기준선 관점이 사실인지 여부를 분명히 할 것입니다.

기자 회견 : 우리는 Powell 회장이 인내심을 계속 강조 할 것으로 기대하며, 현재 통화 정책이 현재 발전에 적절하게 대응할 수있는 유리한 위치에 있다고 지적합니다. 5 월의 CPI 보고서가 온건하고 이전 냉각 추세를 계속한다는 점을 감안할 때, Powell은 "환자 머무는 환자"에 대한 시간 지침을 제공 할 것인지, FOMC가 3 분기에 금리 인하의 여지가 있다고 믿는지 여부입니다.

Natixis의 분석 : 연방 준비 은행은 향후 금리 인하에 필요한 임계 값을 낮출 수 있습니까?

5 월 미국의 CPI 데이터는 투자자가 편안하게 느끼게해야하며, 예상되는 CPI 데이터 보다이 원거리 세트는 정책 입안자를 혼란스럽게합니다. 5 월의 데이터는 지금까지 소비자 가격에 영향을 미치는 관세의 속도와 진폭에 대한 가장 큰 테스트이며, 핵심 상품의 가격은 일반적으로 관세의 가격 영향을 거의 반영하지 않았습니다. 우리는 관세 효과의 부족이 주식의 미래의 이동을 합리적으로 반영 할 수 있다고 생각하며, 거래 정책의 먼지가 해결되기를 기다리는 동안 기업의 가격 상승을 최대한 지연시키려는 시도는 가능한 한 많이 증가합니다. 해방 당일 이후 무역 연설이 냉각되었지만 관세 수준은 실제로 이전에 비해 크게 증가 했으므로 일부 사람들은 비용이 증가하고 있습니다. 이것은 국내 기업의 이익 마진이 압박 될 수 있음을 의미합니다. 그럼에도 불구하고 재고 축적이 느려졌으며 소매 업체는 결국 더 높은 가격으로 재입고해야합니다. 우리는 높은 관세 환경이 계속됨에 따라 앞으로 몇 달 안에 인플레이션 효과가 강화 될 것으로 예상합니다. 그러나 미래의 비용 전이가 단일되면 요금 삭감주기를 재개하는 데 필요한 노동 시장 수준에서 연준의 약점에 대한 임계 값이 낮아질 수 있습니다.

Wells Fargo : 미국 성장 예측을 높이지만, 경기 침체 이후 가장 약한 성과로 끝날 것입니다.

최근에 발표 한 미국 경제 데이터에 따르면 국내 소비자 지출 열정은 여전히 ​​변하지 않고 회사가 여전히 채용되고 있으며 경제 활동이 여전히 확대되고 있습니다. 그러나 거시 환경의 불확실성은 경제 성장에 계속해서 그림자를주었습니다. 미국의 이전 경제 성장 데이터의 상향 개정과 1 분기 이후의 급격한 수입 복귀를 바탕으로, 우리는 2 분기에 미국 경제 성장에 대한 예측을 높일 것입니다. 그러나 관세의 잠재적 둔화 측면에서 반전을 예측하기에는 너무 이르다.

미국 경제 성장 예측의 증가는 주로 가계 소득 데이터의 수정과 수입 성장 경로의 약화 때문입니다. 소득 추세가 더 강해지면 단기적으로 소비에 더 많은 버퍼가 제공 될 것이며, 4 월의 급격한 수입은 2 분기에 GDP의 성장을 촉진하고 올해 수입 경로가 약해질 것입니다. 그러나이 기대에 대한 우리의 인상에도 불구하고, 우리는 올해가 적어도 1990 년대 초 이후 경기 침체 이외의 연간 성장률이 가장 느리게 될 것으로 기대합니다.

전체 지표는 무역 왜곡으로 가득합니다. 오늘날, 국내 민간 구매자에 대한 실제 최종 판매는 GDP보다 현실을 더 반영합니다. 이 지표는 잠재적 인 국내 수요 (즉, 소비자 지출 및 기업 고정 투자)를 평가하기 위해 재고, 순 수출 및 정부 지출의 성장을 제외하고 있습니다. 이 측정에 근거하여, 우리는 상향 교정을 고려하더라도 올해 하반기에 국내 수요가 줄어들 것으로 기대합니다.

가격 데이터는 막 관세 관련 비용을 반영하기 시작했으며, 지속적인 가격 성장의 정도는 공개적인 질문으로 남아 있습니다. 모집은 또한 안정된 상태로 유지되었으며, 이는 연준의 완화 정책의시기와 강도가 지연되고 감소 될 수 있음을 나타냅니다. 다음 달에 노동 시장이 감소하면 9 월에 연준이 금리를 인하하는 것을 볼 수 있지만 올해는 누적 완화를 100 베이시스 포인트에서 75로 줄였습니다.하나의 기본 지점.

미국 경제 성장은 상반기에 상당히 잘 수행되었지만, 미래의 관세와 재정 정책의 방향에 대한 불확실성이 증가함에 따라 회사와 소비자는 주저하게 만들어졌습니다. 우리는 여전히 예측 불가능한 무게로 성장이 느려질 것으로 기대합니다.

Nomura Securities의 일본 은행의 6 월 회의 : 기자 회견에서 발생할 수없는 예상치 못한 사건은 ...

일본 은행의 6 월 금리 결의안에서 다음 화요일에 발표 한 두 가지 주요 기대치가 있습니다. 우리는 일본 은행이 금리를 유지하기로 결정할 것이라는 합의가되었습니다. 다른 하나는 2026 년 4 월부터 부채 감소 속도가 느려질 것입니다.

정책 이자율 : 앞에서 언급했듯이 일본 은행은이 회의에서 금리 인상을 선택하지 않을 것입니다. 또한 일본의 재무부 채권 구매를 줄이는 것은 정책 목표와 정책 금리 조정이 다르며,이 두 가지를 개별적으로 고려하는 것이 중요하다고 생각합니다.

기자 회견 : 현재 여러 국가의 관세 협상 상황과 관세의 영향에 대한 충분한 경제 데이터가 부족하다는 점을 감안할 때, 카즈오 UEDA 은행 총재가 6 월 15 일 17 일에 예기치 않은 합의에서 예상치 못한 합의에 도달하지 않는 한 기자 회견에서 특히 새로운 발언을 할 가능성이 없다고 생각합니다.

일본 재무부 채권 구매 수축 : 일본 은행은 2026 년 4 월부터 일본 재무부 채권 구매 속도를 늦추는 것을 분명히 고려하고 있습니다. 우리는 일본 은행이 운영의 만기도 범위를 통합하여 기본 정책이 시장에 금리 형성을 남기기를 원하지 않는다고 생각합니다.

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무언가를 한 후에는 항상 경험과 수업이있을 것입니다. 향후 작업을 촉진하기 위해, 우리는 이전 작업의 경험과 교훈을 분석, 연구, 요약 및 집중시켜 이론적 수준으로 높이어이를 이해해야합니다.